Lennox опровергает обвинения в сговоре по ценам на конференции по итогам первого квартала

Lennox отчиталась о росте выручки на 6% в первом квартале и повысила прогноз на год

Американский производитель климатического оборудования Lennox опубликовал финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Общая выручка компании составила $1,1 млрд, что на 6% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Этот рост обеспечен сильным выступлением коммерческого сегмента (Building Climate Solutions), который компенсировал спад в жилом направлении (Home Comfort Solutions).

Коммерческий блок Lennox показал рекордные результаты: органические продажи выросли на 26%, а объемы поставок увеличились на 17%. Драйверами стали экстренные замены оборудования и привлечение новых клиентов как по продаже техники, так и по сервисным услугам. В то же время жилой сегмент испытывает давление: выручка упала на 10%, а органические объемы снизились на 21% (хотя это улучшение по сравнению со спадом на 32% в 2025 году). Слабость рынка новых домов продолжает влиять на каналы прямых продаж, однако дистрибьюторы начали пополнять запасы в преддверии летнего сезона.

Ключевым фактором роста маржинальности стала полная конвертация продуктового портфеля на новый хладагент R-454B. CFO Майкл Куэнзер отметил, что изменение ассортимента и ценообразование внесли положительный вклад в финансовые показатели. Однако компания столкнулась с ростом себестоимости продукции на $23 млн из-за инфляции материалов и недополучения прибыли из-за снижения объемов производства.

Вопросы ценообразования и издержек стали центральной темой отчета. Ожидания по инфляции затрат пересмотрены с 2% до примерно 5%. Это связано с ростом цен на сырье: алюминий подорожал на 25%, сталь — на 20–25%, медь — на 10–15%, а дизельное топливо — на 50%. Компания применяет хеджирование, но полного покрытия роста затрат оно не обеспечивает. В ответ Lennox внедрила повышение цен в среднем на несколько процентов (mid-single-digit), что соответствует действиям конкурентов. CEO Алок Маскара подчеркнул, что стоимость оборудования составляет лишь 30–40% от общей цены установки, поэтому влияние на конечного потребителя ограничено.

На рынке наблюдается стабилизация тренда «ремонт вместо замены». В прошлом году подрядчики избегали рекомендаций по замене из-за дефицита баллонов с хладагентом и недостатка квалификации по работе с R-454B. Сейчас уверенность монтажников восстановлена, а потребители возвращаются к экономически обоснованным решениям: замена систем возрастом 10–12 лет становится предпочтительнее ремонта.

Lennox повысила прогноз на весь год. Ожидаемый рост выручки увеличен с 6–7% до примерно 8%. Прогноз по сегменту HCS скорректирован до роста на 4%, а BCS — до 16%. При этом органические объемы продаж все еще ожидаются в отрицательной зоне (low single digits). Компания отмечает, что потребительские настроения остаются осторожными, что сдерживает активность на рынке нового строительства и ремонта.

Отдельно стоит отметить реакцию руководства на судебные иски о сговоре в ценообразовании. В ходе конференции CEO ограничился заявлением юридической службы: компания оспаривает обвинения, называя их неточными, и намерена активно защищать свою позицию через правовые каналы. На данный момент никаких выводов о виновности не сделано.