HARDI: объемы поставок достигли дна. Теперь начинается самое сложное

HARDI фиксирует дно отгрузок HVAC-оборудования в США, но восстановление рынка зависит от конечного спроса

Аналитическая компания HARDI в последнем отчете констатирует, что объемы отгрузок оборудования для отопления, вентиляции и кондиционирования (HVAC) в США достигли дна. После почти двух лет снижения поставок отрасль вышла из фазы активной коррекции запасов. Однако эксперты подчеркивают: стабилизация логистических цепочек не равнозначна экономическому восстановлению. Ключевым фактором, определяющим дальнейшую динамику, остается спрос на конечном рынке, который пока находится под давлением макроэкономических условий.

Согласно анализу данных AHRI, снижение отгрузок замедлилось из-за того, что дистрибьюторы исчерпали возможности для дальнейшего сокращения складских запасов после периода агрессивного распродаж (destocking), вызванного переходом на новые хладагенты и избыточными заказами 2021–2022 годов. HARDI отмечает корреляцию между отношением продаж к запасам и темпами роста отгрузок с лагом в 10 месяцев. Текущие данные указывают на то, что кривая роста отгрузок должна начать повторять тренд нормализации запасов, что сигнализирует о завершении фазы падения объемов поставок.

Вторым критическим фактором выступают погода и рынок недвижимости. Более теплая, чем обычно, весна способствовала раннему росту сезонного спроса и сжиганию излишков на складах дистрибьюторов. Однако рынок жилья остается стагнирующим: продажи существующих домов удерживаются на уровне около 4 млн единиц в год уже более двух лет — показатели, сопоставимые с периодом Великой рецессии. Ставки по ипотечным кредитам сроком на 30 лет, после кратковременного снижения ниже 6%, вновь выросли до 6,4% на фоне ожиданий инфляции, что сдерживает активность покупателей жилья и, как следствие, спрос на новое климатическое оборудование.

Ценовая политика производителей усложняет картину восстановления. Инфляция последних лет маскировала падение физических объемов продаж: выручка компаний оставалась устойчивой за счет роста цен, а не увеличения количества проданных единиц. Производители заявляют, что не ожидают снижения цен в ближайшее время. Это создает давление на платежеспособный спрос. По данным Lennox, оборудование с минимальным коэффициентом энергоэффективности SEER теперь составляет около 70% продаж компании, что свидетельствует о смещении фокуса потребителей на доступность, а не на премиальные характеристики.

Отрасль сталкивается с дилеммой: спрос стабилизируется на более низком уровне или начнет расти? Контракторы сообщают о росте числа отказов от покупок из-за высокой стоимости систем отопления и охлаждения. Непредсказуемость макроэкономической ситуации, рост цен на сырье и неопределенность в технологическом секторе создают фон, при котором «стабильность» может оказаться новой нормой, а не предвестником бурного роста. Для инженеров и проектировщиков это означает необходимость учитывать долгосрочный тренд на оптимизацию бюджета заказчиков при выборе решений.